Mysteel：全国镀锡板产业2021年市场回顾及2022年展望

Mysteel：全国镀锡板产业2021年市场回顾及2022年展望

摘要：回顾2021年国内钢材市场，整体呈现先扬后抑走势，整体钢价指数同比涨势明显。据Mylpic年度绝对价格指数显示：铁矿增长5.61%、螺纹钢增长24.69%、热轧增长28%、冷轧增长25.76%，从原料到钢成品价格指数涨势明显。镀锡板产业看，原料热轧C料平均出厂价格同比涨42%，锡锭价格同比涨60.44%，镀锡板出厂价格涨36.21%，现货价格涨38.23%，镀锡板供应同比微降，出口同比增长21.57%，镀锡板表观消费量下滑7.41%；金属包装下游行业中罐头食品、奶粉等行业用罐需求同比有一定增量，饮料行业用罐有小幅下滑。展望2022年镀锡板行情以及金属包装下游行业又将如何演绎，笔者从以下方面进行诠释。 一、2021年回顾 （一）、热轧C料同比涨42% 锡锭同比涨60.44% 1、热轧C料： 截止12月份国营热轧C料结算/锁价平均成本5795元/吨，同比涨幅42%。其中6月份最高值6730元/吨，12月份最低值5080元/吨，全年C料价格整体呈现先扬后抑走势。2022年1月份，南方地区订货SPHC2.75*1000出厂含税承兑价5180元/吨，月环比涨100元/吨不含税，同比低50元/吨左右。

图1：国内镀锡板基板订货成本情况

数据来源：我的钢铁网

2、锡锭： 作为镀锡板生产原料中最重要组成部分，全年价格涨幅是整个镀锡板产业链中涨幅最大品种。截止12月31日数据显示，沪锡现货价格报299500元/吨，环比上月张3500元/吨，12月平均价格295443元/吨，月环比涨2348元/吨。2021全年平均价格22.55万/吨，同比2020年14.06万/吨涨幅60.44%。据Mysteel测算，生产每吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约830元/吨钢，同比锡锭成本增加近350元/吨钢。2021年锡锭价格整体呈现强势上涨，镀锡板厂锡锭成本从550元涨至近1100元，锡锭成本无疑给镀锡板生产企业带来巨大成本压力。

图2：国内锡锭价格走势情况

数据来源：我的钢铁网

（二）、镀锡板出厂价格涨幅36.21% 现货价格涨幅38.23% 1、镀锡板出厂价格： 截止12月，从钢厂镀锡板调价政策看，12月份民营企业中，部分企业累计暗降350-500元/吨，出厂价格在7200-7600元/吨，上旬整体接单价格相对较高，下旬大部分钢厂纷纷下调出厂价；从南方地区民营企业年平均出厂价格8181元/吨，同比涨幅36.21%，其中5月份价格峰值为9500元/吨，1月份最低值6800元，差值2700元/吨，而国营企业中，价格高值10500-11000元/吨，价格相对较高。据局部市场下游行业反馈，在订货成本回调后，接单积极性有所提升，大部分下游行业提前冬储意愿偏强，特别是在茶叶盒、礼品盒用罐行业订单较大，截止2022年1月底，大部分钢厂已经接3月中旬订单，但从历年超前接单情况看，超前接单周期有有一定缩短，主要因素一方面价格波动带来订货节奏扰动，另一方面钢厂生产效率提升交货速度提升。

图3：民营镀锡板钢厂月度调价

数据来源：我的钢铁网

2、镀锡板年平均现货价格涨幅明显： 截止2022年1月24日，国企资源上海市场镀锡板现货0.25mmCA价格8600元/吨，月环比下调200元吨，天津、广州等地民营厂现货价格月环比分别跌500元/吨。2021年全年均价上海市场8519元/吨，同比涨幅38.23%，现货价格涨幅较为明显。据市场贸易商反馈，步入新年1月份以来，随着需求呈现下滑，国内钢价窄幅下调，而镀锡板现货价格随之下调。

图4：京沪粤镀锡板现货价格情况

数据来源：我的钢铁网

（三）、镀锡板供应下滑1.38% 平均毛利下滑8.85% 1、镀锡板供应：截止2021年12月， 据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，12月份产能利用率76.39%，月环比增加2.39%，同比下滑3.47%；12月实际产量43.91万吨，月环比增加1.48万吨，同比减少2.09万吨；1-12月镀锡板累计产量499.49万吨，同比减少8.18万吨。从全年产量走势看，2月、5月、10月产量相对较低，2月份春节期间大部分钢厂放假例行检修，5月北方地区受C料供应紧张镀锡板产量下滑，10月份南方地区限电，江苏多企被迫停机或者限时错峰生产。

图5：国内镀锡板产量调研情况

数据来源：我的钢铁网

2、平均毛利下滑8.85%： 图6：镀锡板民营企业月度成本利润测算

数据来源：我的钢铁网

（四）、金属包装下游需求分化 镀锡板表观消费下滑7.41% 图7：2016-2021年镀锡板出口总量变化

数据来源：海关总署

2021年镀锡板出口总量超预期好，笔者有认为有以下几方面。首先、囯外疫情，不断起伏，给中国创造机会多，国外罐头食品需求较大，对镀锡板刚性需求。 其次，镀锡板作为钢铁之花，是钢铁镀制工艺中流程最长，生产制造成较高产品，近年来销售价格与成本比例分化，国外订单常常是长单（半年定价单，甚至年度定价单)风险大，甚至信息不对称导致利润分配差异性大甚至亏损带来的打击，国外镀锡板生产商开工意愿低、减产、甚至关停变多，出口国价格与进口国价差空间足够大，国外用户更愿意选择进口镀锡板（这也就说明从8月份镀锡板出口退税取消到加增关税政策出台后出口总量仍逆势增长的原因）。 最后、2021年国内产能仍然较大，镀锡板价格高价后下游用罐行业替代产品增加导致镀锡板国内需求出现一定减少，市场无序竞争，镀锡板价格战多而混乱，无论国营企业或者民营企业加大出口业务。相对比囯内巿场，国外需本更稳定，供需处于紧平衡状态，加之国外镀锡板高昂的加工成本，从中国进口镀锡板更有价格优势。 2、金属包装下游行业产销分化 奶粉： 根据国家统计局数据，2021年1-10月全国液态奶产量2384.58万吨，同比增长10.48%，其中10月266.55万吨，同比增长7.81%。根据国家统计局数据，2021年1-10月全国干乳制品产量152.60万吨，同比增长4.63%，其中10月产量16.81万吨，同比增长15.74%。根据国家统计局数据，2021年1-10月全国奶粉产量76.25万吨，同比下降2.19%，其中10月份产量9.11万吨，同比增长14.92%。

图8：2018-2021年我国奶粉产量情况

数据来源：统计局

饮料： 据工信部数据显示，2021年1-10月，全国规模以上饮料制造企业饮料产量达到15725.3万吨，同比增长12.2%。其中，10月当月饮料产量1294.1万吨，同比增长20.8%。

图9：全国规模以上饮料企业产量

数据来源：工信部

罐头： 据工信部数据显示，2021年1－8月全国规模以上罐头食品制造企业罐头产量达到536.8万吨，同比增长7.5%。其中，8月当月罐头产量94.8万吨，与上年同月持平。2021年1-11月，中国水果罐头出口总量42.73万吨，总金额5.03亿美元。与上年同期相比，数量下降9%，金额减少6%。其中，2021年11月，中国水果罐头出口量4.65万吨，金额5804万美元。与上年同期相比，数量增加22%，金额上升30%。其中，2021年1-11月，中国桔子罐头出口总量23.45万吨，总金额2.72亿美元，平均单价1162美元/吨。与上年同期相比，数量基本持平，金额下降5%，均价减少5%。2021年1-11月，中国桃子罐头出口总量12.30万吨，总金额1.49亿美元，平均单价1211美元/吨。与上年同期相比，数量减少16%，金额下降4%，均价提高15%。

图10：全国规模以上罐头制制造企业产量

数据来源：工信部

3、镀锡板表观消费下滑7.41% 从下游部分行业产销及出口数据看，有些行业表现较，有些行业表现偏差，反应出来对金属容器用罐存在分化。 据Mysteel调研数据显示，2021年国内镀锡板表观消费量399.5万吨，同比下滑7.41%。 一方面出口同比增加21.57%，抢占了国内国内需求；另一方面在镀锡板价格竞争加大，下游制罐及用罐行业难以承担较高成本，为了降低成本，选择价格较低的基板和其他替代产品，特别是非食品领域。

图11：2012- 2021年镀锡板表观消费情况

数据来源：我的钢铁网

二、2022年展望 （一）、2022年热轧C料去年均价同比下滑 锡锭运行区间 25-35万 热轧： 2022年，大宗商品价格受宏观政策调控，将会趋于平稳运行，但能耗双控等政策将常态化实施，热轧板卷未来将会受到部分基建项目影响会有小幅回升，春节后会有小幅提振。供应企业仍需依靠严格生产来实现行业的良好发展。为此，2022年热轧板卷供给或将小幅压缩，全年均价大概率低于2021年水平。就镀锡板热轧C料原料际期成本看，较2021年幅明显收窄，从区域看，南方地区成本高于常态化高于北方成本，全年均价或地区去年水平。据悉，热轧供应明年1月结算仍有小幅下调空间。据镀锡板生产企业反馈，热轧成本压力进一步缓解，目前热轧原料对镀锡板现货价格支撑较为疲软，

锡锭： 2021年上半年价格快速拉升，迅速脱离4年震荡区间，而后自阶段高点快速回落，震荡个月，自4月开始重拾升势，并在其后几个月屡创新高。展望2022年，新冠疫苗普及，疫情有望得到缓和，海外需求有望进一步增长；中国传统需求维持稳定，但以5G和新能演为代表的新基建有望加速发展，加之未来焊锡技术的迭代发展，在需求端对锡价形成有力支撑。但是考虑到为应对疫情海外央行而出台的大量刺激货币政策将退出，货币政策收紧的宏观环境下，锡价或受一定抑制。供给端，锡矿品位下降，未有大型锡矿山开采运行，资源偏紧依旧将贯穿2022年。预计锡价运行区间25-35万。

（二）、镀锡板供应或有小幅下降 民营厂毛利或维持300-500元 1、 2022年镀锡板供应或有小幅下降， 据Mysteel节前调研数据显示，抽样调查19家样本反馈，其中5家企业维持正常生产，主要是国营企业和不分民营企业，14家春节期间例行检修，检修天数超过10天的5家，预计影响马口铁供应量10万吨以上，还有大部分小规模企业未调查，按照历年惯例未调研企业中至少有7天左右的停检，因此，2月份镀锡板供应量将超过去年同期。受利润及企业经营情况看，2022年或有少部分企业开工情况同比或呈下滑。

表1：春节期间部分镀锡板生产企业停检调研

数据来源：我的钢铁网

2、2022年镀锡板出厂价格或呈前高后低走势，民营厂毛利或维持300-500元。 从2022年整个钢市综合价格整体下移大趋势看，镀锡板原料成本相对低于2021年水平，在下游制罐企业及终端需求能够更好接受，市场竞争加剧同时也保证客户订单，镀锡板出厂价格或有相应下调。在全年热轧及锡锭价格逐步回归同时，整体毛利或有维持300-500元左右。

（三）下游需求方面 （1）、2022年镀锡板出口总量或维持当前水平，甚至有望创新高。 2021年我国镀锡板出口创下我国镀锡板出口以来新高，2022年有望维持高出口，甚至屡创新高可能。全球疫情将成为常态，国外镀锡板需求稳定；在价格方面还有较大空间。从部分钢厂与国内国际贸易公司了解，目前已经国外订单已经接到6月份，甚至少部分全年订单已经接满，甚至接单量有所增长。

（2）、下游行业需求仍有继续下滑预期 罐头行业： 统计数据显示，2018-2020年全国规模以上罐头生产企业产量分别是1001.8、919.1、884.3万吨，逐年呈现下滑状态，2021年1-8月份557.9万吨，预计全年产量仍有下滑空间，罐头行业中对镀锡板用量主要领域之一，镀铬板也有部分运用该领域，罐头行业整体供应直接影响到镀锡板需求，2022年趋势下滑概率较大。

饮料行业： 统计数据显示：2018-2020年全国规模以上饮料企业产量分别是16420、16770、16333万吨，从数据看，整体产量变数不是太明显，2021年1-10月份产量15843万吨，按照历年11、12月产量提升预期，2021年饮料产量将远超前几年数据。饮料行业对镀锡板需求有交好支撑。

奶粉行业： 统计数据显示，2013-2020年我国奶粉产量逐年大幅下滑态势，特比是2013-2018年由159万吨下滑至96.8万吨，下滑幅度近40%，而2019年-2020年稍有一定小幅反弹，但整体产量仍旧偏低，2021年1-11月份产量89.22万吨，预计全年产量仅维持在100万吨左右。近年来新生婴儿出生率逐渐下滑这点也是奶粉行业呈逐年下滑主要因素，虽国家放开三胎，成效不及预期，2022年奶粉行业产量预计维持在100万吨附近，对食品级镀锡板用量难有扩张趋势。

其他行业：其他行业中整体对镀锡板需求维持较好，比如起雾罐、化工桶、礼盒等。

综合来看，2021年在激烈价格竞争中圆满收关，展望2022年，笔者认为金属包装行业仍充满较多机遇与挑战，在产业服务升级与相关标准衍生中逐步理性回归。