pre-ipo是什么意思

pre-ipo是什么意思

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Pre-IPO基金,顾名思义是指投资于企业上市之前,或预期企业可近期上市时的基金,该基金的退出方式一般为上市后从公开资本市场上出售股票退出,是私募股权投资的一种。

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对于Pre-IPO基金对企业股票价格的作用，主要通过两种途径来实现。

第一种途径是提高企业自身的能力。

一些实力较强的投资基金或战略型的投资基金，还会为企业引入管理、客户、技术、上市服务等资源，为保护自身利益，也会要求企业建立规范的法人治理结构。如投资无锡尚德的高盛可以为其提供高质量投资银行服务，投资于李宁公司的SGIC帮助李宁公司实现家族式管理向规范化管理的过渡，投资于百度的GOOGLE、建设银行的美国银行可以为其提供专业经验等，这些也有助于提高企业的盈利能力与资本市场运作能力。

第二种途径是提高企业的资本市场形象。

从Pre-IPO基金的投资管理流程上讲，Pre-IPO基金为了控制自己的投资风险，在投资之前，将会对企业的业务、法律、财务、管理团队、上市的可能性进行详尽的尽职调查，并且Pre-IPO基金作为专业机构，具有强于普通投资者的行业分析与价值判断能力，因此Pre-IPO在对普通投资者起到了“先吃螃蟹”的示范作用，特别是声誉良好的一些基金会提升企业的资本市场形象，如摩根士丹利对于蒙牛乳业，这些均有助于提升公开市场上投资者的信心。

但是，也有观点认为，Pre-IPO基金为了投资获利，其进入企业时，对企业股份的估值要求低于企业股份在资本市场上的预期值，如果企业将Pre-IPO基金进入占有的股份在公开资本市场上出售，其所融入的资金将高于引入Pre-IPO基金获得的资金。Pre-IPO基金将逐步退出，如果其退出速度过快，会引起企业股价大幅下降，不利于企业后续再融资。

从香港与美国股票市场的经验来看，应该采用市场化原则的方法来发展PRE-IPO基金，这是至关重要的。通过市场化的运作，在竞争中优胜劣汰，这些基金才注重树立良好的信用，去保护小股东与企业的利润，争取其信任。但如果同以往一样，采用核准制、牌照等行政方式，只会产生一批效率低下的基金管理企业。从实务完全可以证明这一点，国内有大量的资金在寻找PRE-IPO期的企业，在竞争中已经浮现一些具有较好品牌与较强实力的PRE-IPO基金管理公司。