江南嘉捷为什么愿意借壳给360？

江南嘉捷为什么愿意借壳给360？

★尘埃落定！360拟借壳江南嘉捷上市关注6只受益股

11月3日凌晨消息，江南嘉捷发布重大资产重组报告书，购买资产交易对方名称中，排在首位的是天津奇信志成科技有限公司。报告书称，在本次交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。经交易各方协商一致，本次交易中拟出售资产9.71%股权的最终作价为1.8亿元，拟置入资产最终作价为504亿元。关注：中信国安、电广传媒等。

点评：在期待了许久之后，我国网络安全的龙头企业360将正式通过借壳的方式回归A股市场，而相关参与私有化的企业无疑将最先受益，投资者可逢低关注。360私有化相关个股：000839中信国安、000917电广传媒、002329皇氏集团、002445中南文化、300015爱尔眼科、600807天业股份、601313江南嘉捷

双十一快件业务量将达15亿件关注4只快递股

据初步预计，2017年“双11”期间(11月11日至16日)邮政业处理的邮件、快件业务量将超过15亿件，比去年同期增长35%；最高日处理量可能达到3.4亿件，是日常处理量的3倍，日均处理量达2.5亿件，是日常处理量的2.2倍。关注：申通快递、圆通速递等。

：今年的双十一有望再度出现创纪录高峰，对于快递股将是阶段性机会，投资者可适当关注。

快递相关个股：002120韵达股份、002352顺丰控股、002468申通快递、600233圆通速递

一带一路数字化经济战略联盟成立4只概念股受益

作为“一带一路”数字化经济战略联盟发起企业，孙丕恕在题为《全球合作共赢》主题演讲中表示，数字经济时代下，要通过信息流、数据流的互联互通，打造信息“一带一路”，将相关国家的核心生产要素、优势资源连接起来。浪潮提出构建“一带一路”数字化经济战略联盟的设想。关注：浪潮信息、浪潮软件等。

：如今，浪潮“产品输出—技术输出—理念输出”的“一带一路”推进理念已非常成熟，全球业务已拓展至113个国家和地区，重大项目已经覆盖了“一带一路”相关一半左右的国家。在“走出去”过程中，浪潮并非简单把中国的产品带到这些国家，而是将成熟的技术与理念输出、融入当地社会发展。

云计算相关个股：000977浪潮信息、600588用友网络、600756浪潮软件、603019中科曙光

高档白酒厂商为占位齐涨价4只白酒股受益

双节后，一直站在高档白酒“塔尖”上的茅台多地出现断货的现象，而五粮液、泸州老窖等多家高档白酒厂商则陆续调高产品价格。业内人士表示，中产阶级的占比提升带动了高档白酒的消费，而白酒厂家集体调价则是为了占位和价格占顶的需求和策略。关注：贵州茅台、五粮液等。

：黑格咨询集团董事长徐伟表示，本轮高端白酒涨价，各自的侧重点并不相同。茅台是因为想要稳固自身“老大哥”的地位，通过一系列的营销动作将终端零售价格提升，而自身的出厂价并没有涨。而五粮液和国窖是借着茅台上涨的机会而涨价，它们是为了解决占位和价格占顶的需求和策略。

白酒相关个股：600519贵州茅台、000858五粮液、000799酒鬼酒、002304洋河股份

近一周，注册于天津的三六零科技股份有限公司（以下简称360）借壳江南嘉捷成为资本市场热点，不仅在A股市场引发相关概念股上涨行情，新三板相关个股涨幅也甚是惹人眼。

在带动全市场概念股上涨的同时，也引发市场猜想：360借壳成功后，是否将掀起中概股第二轮私有化回归热潮，尤其是此次借壳是否具有普遍代表意义和适用性，牵动着众多中概股的神经。

综合监管层表态，以及梳理360私有化、拆除VIE架构、产业属性等具体特点，笔者认为，360借壳江南嘉捷有可能引发新一轮中概股私有化高潮，但该案例在中概股中的适用性、示范意义不十分强烈，仅仅是增强了中概股回归A股的预期信心，该案例对于“襁褓中的中概股”更具有强预期和借鉴的实质性意义。笔者把计划但未在境外上市的中资企业称之为“襁褓中的中概股”。

从监管层表态来看，当前以及未来一段时间，中概股回归无论是IPO还是借壳，监管层很难给出较为具体的、统一性的、实质性的标准。

从360所处产业与国家产业战略关系看，360是国内领先的互联网安全企业，该公司在私有化、拆除VIE架构之后，剥离一系列与网络服务相关度不高的业务，全面专注于打造以网络安全核心技术为驱动、以软硬件协同发展的产品体系为载体、以网络服务商业化为保障的互联网生态体系。360借助国内资本平台实现主业持续发展，更能带动网络安全行业实现技术突破、业务创新。而这与当前我国重视信息产业发展与网络信息安全一脉相承，符合国家既定产业政策发展方向。

而在此之前，今年10月份的发审会上，此前的中概股稳健医疗则被否。发审委对稳健医疗首先提到的问题就是关于“私有化”，要求发行人说明在美国间接上市、后通过私有化退市并申报A股IPO的具体原因及其商业合理性；是否符合我国相关监管部门当前的最新监管政策和监管要求。

综上，笔者以为，可以预见，360借壳江南嘉捷具有单个案例的必然性，以及整个中概股回归的偶然性这两大特点，其偶然性体现在当前并没有形成适用性较高的普遍规则。因此，360借壳江南嘉捷在不久的将来完成之后，在一定程度上将带动中概股回归A股的热情，但是难言形成实质性的回归热潮。（左永刚）

11月 2日深夜，奇虎360公司“借壳A股上市”的计划浮出水面。

1、私有化

2011年3月30日，我相信周鸿祎老板永远都不会忘记这一天——奇虎360登陆美国纽交所。但是美国市场对中概股的认同度不高，周老板嫌弃80亿美元的估值，所以计划在美国退市，即进行私有化。

2、SPV

为了实现某个目标，特意设立的项目公司，奇虎360私有化的两大平台(SPV)——天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通达科技有限公司。

3、资产置换

首先，江南嘉捷把自己估值了18.72亿元，将自己卖出去，一部分（16.9亿元）卖给了实际控制人，这一部分可以是以一个项目公司的名义出售出去。另一部分就是和360进行互换。

其次，置换部分的资产就是给了360的股东，但是只是1.82亿元，而360估值504.16亿元，也就是说江南嘉捷还欠502.34亿元，这也算是蚂蚁吞象了。

然后就是这笔钱怎么来？这也是最关键的一环节，那就是江南嘉捷向360的股东（当然可能包括两个SPV）以7.89元/股的价格发行63.67亿股，这时候，360的股东就成为了江南嘉捷的股东。

至此，360的实际控制人周鸿祎就成为了江南嘉捷的实际控制人，而其360的全部业务也成功转移到了江南嘉捷之中，后期，江南嘉捷还叫不叫江南嘉捷就不好说了。

作为屌丝的我，看到这种腾笼换鸟的资本伎俩也只有佩服二字了。祝福周老板在A股中如鱼得水。