这个周末，央行降息的概率有多大？

这个周末，央行降息的概率有多大？

降息是一个最激烈的货币政策调整，我认为不可能。

降息新闻来自于外媒报道，本周末降息几无可能。

日前外媒报道央行正与商业银行商讨下调存款利率，目的提高银行盈利能力，同时鼓励银行向企业和家庭提供便宜资金，一旦落实，将是2015年底以来首次降息。

但是央行未作出评论，可是市场做出了积极的反应，地产板块应声大涨，这给降息发出警告，那就是动用降息工具，有可能降低实体经济融资成本，但是房价上涨推升社会综合成本，有可能蚕食降息降低的实体经济成本，甚至还高于降息带来的成本下降，降息不仅没有起到促进实体经济的作用，反而因为地产的挤压实体经济生存空间更小。

最近高层会议再度提出引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。之所以要引导贷款市场利率下行，在于疫病对经济的冲击，经济短线下行压力很大，2020年2月份，中国采购经理指数受新冠肺炎疫情影响较大，制造业PMI为35.7%，比上月下降14.3个百分点；非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点。2月份，规模以上工业增加值比上月下降26.63%。

面对经济下行压力，国内对央行降息的争议一直存在，何况美联储直接把利率降到零，世界各国都在跟随美联储降息，央行确实面临一些压力。但是最近央行的表态令人难以评判，央行指出要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。市场很难从央行表态中得到货币政策的前瞻性指引，但央行降息不像美联储降息，更多的要服从高层的政策定调，

央行强调的是货币政策的传导机制，金融市场最大弊端就是利率传导存在阻力，即使降息也很难传导到中小企业的融资难融资贵问题。

降息负面作用客观存在

欧洲央行负利率政策，动摇了欧洲银行业的根基，导致德意志银行等一批老牌银行陷入生存困境，美联储降息到零 ，银行股价短期腰斩，对股市形成拖累，标普认为银行业将面临盈利能力挑战，将美国主要银行的评级展望从稳定降至负面。

国内央行如果下调利率，也会带来债券利率下行，银行净息差收窄，银行盈利下滑的尴尬，银行股价也存在下行压力，会拖累指数表现。

另外我国通胀较高，目前超过5%，基准利率是1.5%，是实际的负利率，继续下调利率，会进一步加重负利率，这对于银行的存款吸收是一个巨大的考验，如果引发银行存款减少，银行放贷能力就会下降，银行拿什么支持实体经济，

降息时间窗口

货币政策调整不能太过频繁，央行在2020年3月16日实施普惠金融定向降准，释放资金5500亿元。如果本周末降息，间隔只有半个月，除非经济和股市出现异常波动，否则是不合适的。现在经济秩序在有效恢复，股市虽然下跌，但比美股下跌要小得多，没有必要实施货币政策的频繁调整，引发市场担忧情绪上涨。

货币政策调整相隔一个月是最起码的要求，以便市场有一个观察的过程，央行真的需要调整利率，那么下个月的20号前 是一个重要的时间窗口，20号是LPR基准利率的调整时间窗口，央行降息以后，就可以马上下调LPR利率，引导市场利率下行，如果下个月不能调整利率，那么降息就可能进一步延后。

仅仅是PMI下滑，不足以让央行动用最强的货币政策调整降息，未来一周统计局将逐步公布经济数据，如果相关经济数据真的很难看，比如工业利润下滑很多，CPI 出现明显环比下滑，PPI继续下跌，是需要进一步评估4月份经济下行压力的，央行强调货币政策的前瞻性，可能存在降息概率，

这个周末央行降息的可能性为零。

基本不可能！

首先央行降息的消息是外媒的猜测消息。但是我们认为现状态下央行降息基本不可能。首先:我国属于外向型经济

受疫情席卷全球的影响，国外经济、消费双放缓，虽然我国疫情已经基本控制住，大多数企业也复工恢复生产了。但是我国属于外向型经济，现在国外订单都在削减、退单甚至根本就没有订单，所以目前现实的困难不是企业没资金生产，而是生产了也没有国际订单，只靠内需拉动毕竟有限。

第二:降息后资金会流入楼市

受最近两天外媒关于我央行周末降息消息的影响，A股房产板块股指拉升。仅仅是一个消息就让房产股指拉升，可见降息后大量“低成本”资金会涌入楼市，推高房价，这与我国“房住不炒”的选择相违背，也会变相提高普通民众的生活成本。所以在没有出现更适合“低成本资金”流入的领域之前，央行不可能降息推动房价。

第三:降息不利于汇率稳定

本身随着美国无限量宽松政策的影响和G20防水5万亿，我国人民币就面临着汇率问题的严重挑战。现阶段下M2已经达到200万亿，而我国GDP还不到80万亿，也就是说现在人民币处于高估状态，再降息防水岂不是愈演愈烈？

第四:CPI过高

我们知道降息意味着“放水”，“放水”意味着购买力下降，也就是“钱不值钱”了，这会造成通货膨胀、物价飞涨。

所以降息的前提是CPI不能过高，否则一旦降息放水势必导致“蔬菜、水果、肉类”这些基本的生活必需品价格上涨，现在物价已经很高了，放水后物价更高，CPI进一步上涨，那么降息除了造成物价飞涨、CPI上涨还有什么作用呢？

结论当下为了应对经济下行，不一定非要降息放水，还可以提高财政赤字、还可以搞基建、还可以刺激消费、还可以发放消费券。

所以在经济结构、房价和降息的博弈中，估计降息这周末不会来了。

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为零

本周末，央行降息的概率非常大! 因为，疫情的发展已经加大了我国经济下行的压力，企业本身也有减负的迫切需要，周边国家大幅降息也为我国降息打开了空间。

可能性不大，即使降息也有可能是选择性降息，如果只是降低贷款利率，利空银行股，如果是降低存贷款利率，对股市整体还是利好的

这个周末，央行降息的概率基本为零，同样，央行降准的概率基本也为零。实体经济层面，新冠病毒的影响，2020年一季度大部分企业业绩不及预期是大概率事件，但我注意到，由于我国在公共卫生防疫防控方面管控有力，疫情得到明显的改善，企业正在有序复工复产，社会经济正逐步走出低谷，国家会出台一系列财政措施支持中小企业健康发展，但暂时还看不到企业难以为继，所以央行不会采取降息的动作。

股市投资领域，目前A股市场指数和个股连续下挫，导致投资者损失惨重。再加上新冠病毒正在全球蔓延，全球主流股市应声下跌，国内投资者信心严重不足，纷纷看空，抛售股票。我认为2019年在科技股的带领下，A股指数已经有了不小的涨幅，其中一部分公司股票涨幅达到2――3倍，现阶段指数下跌只是正常回调，是对前期涨幅较大公司股票的估值修正，并不会出现类似崩盘的情况，我认为这个周末央行不会降准，因为市场没问题！

至于下周央行为释放流动性，会不会有降准降息的动作，还需要进一步观察疫情对经济的影响程度，这个周末，大概率央行不会降息降准。

随便

3月27日召开的中共中央政治局会议提出，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

特别国债具有诸多优势，在高度不确定性的环境之下，适时、适度重启特别国债的发行有一定必要性：

1.针对特定用途发行，更加契合当前应对疫情冲击的政策目标；

2.只需人大常委会审议，更加有利于相机决策；

3.为中央政府加杠杆的直接手段，可避免地方政府债务过快上升；

4.用途更加灵活

我想这次加上特别国债等的多项宏观政策发力，还有全国已经大规模的复工复产，加快经济的恢复速度，经济将在此后开启强劲反弹，恢复到潜在增速附近。因此，稳健回升的基本面也将大概率对A股产生提振效应。

此前已经有降准的措施，我认为降息应该暂时不需要的，毕竟已经有上述的政策等等刺激，将会大力带动市场恢复生机

我认为本周末央行降息的可能性不大。

虽然疫情目前对全球经济都造成了重大影响，以美国为首的西方国家等纷纷降息就市，但目前从我们国家的实际情况来看，这周末降息可能性很小。

原因如下

1、三月份以来，央行出台了3000亿元的专项再贷款支持企业发展，引导企业贷款利率下行，保持合理流动性，我国实体经济已经在边际改善。

2、3月27晚的中央会议明确表示要继续保持引导货币贷款市场利率下行，让银行向实体经济让利，适当提高财政赤字率，保持流动性合理充裕。

其实很容易理解当前的政策，目前最重要的是要保证受疫情影响的企业能够存活下去，保持就业，那么通过降低企业贷款利率给企业输血，以及通过财政政策发放补贴和降低税费等，保证企业正常发展才是最重要的。因此本周末降息的可能性不大。

另外，存款基准利率是我国利率体系的压舱石，将会长期保留，降息本身有利有弊，后续是否需要降息，还要看经济的进一步发展情况。